Evidenzbasiertes investieren- #4 Diversifikation
Erkenntnis Nr. 4: Das Gesamtpaket der Diversifikation
Im Abschnitt „Finanzgurus und andere Einhörner“ haben wir gesehen, welchen erheblichen Herausforderungen Sie gegenüberstehen, wenn Sie (oder ein Experte in Ihrem Namen) versuchen, die blitzschnellen Preisbildungen des Marktes zu überlisten. Jetzt richten wir unsere Aufmerksamkeit auf die vielen Möglichkeiten, wie Sie die Effizienz und andere Eigenschaften des Marktes für sich nutzen können.
Zu Ihren wichtigsten „finanziellen Freunden“ gehört die Streuung (sog. Diversifikation). Welche andere Maßnahme sonst könnten sie ergreifen, um gleichzeitig das Risiko zu minimieren und die erwarteten Erträge zu erhöhen? Auch wenn die Vorteile von Diversifikation auf den ersten Blick fast magisch erscheinen mögen, wurden sie bereits mehrfach durch rund 60 Jahre Finanzmarktforschung ausführlich dokumentiert und erklärt. Die Macht der Diversifikation ist sowohl bewiesen (evidenzbasiert), als auch robust.
Globale Diversifikation: Quantität UND Qualität
Was ist Diversifikation? Im Allgemeinen geht es darum, Ihre Risiken zu streuen. In Bezug auf Kapitalanlagen bedeutet dies aber mehr als nur sicherzustellen, dass Sie über viele Anlagen in Ihrem Portfolio verfügen. Es geht vielmehr darum, dass Sie viele verschiedene Anlagen bzw. Anlagenklassen haben. Wenn wir das mit dem Sprichwort vergleichen, „dass man nicht alle Eier in einen Korb legen soll“, so wäre ein geeigneter Vergleich, dass Ihre verschiedenen Körbe nicht nur Eier enthalten. Vielmehr sollte auch eine Fülle von Obst, Gemüse, Getreide, Fleisch und Käse enthalten sein.
Intuitiv würde man wohl dieser Darstellung zustimmen. Häufig kommen jedoch viele Anleger zu uns und glauben, dass sie gut diversifiziert sind. Leider stellen wir oft das Gegenteil fest. Meist besitzen sie eine große Anzahl von Aktien oder Aktienfonds bei oft mehreren Banken. Bei einer genaueren Analyse stellen wir jedoch fest, dass zum Beispiel der Großteil ihrer Positionen in deutschen Aktien von Großunternehmen konzentriert ist.
Damit Sie ein besseres Verständnis dafür bekommen, werden wir nachfolgend untersuchen, was wir unter „verschiedene Arten von Anlagen“ verstehen.
Stellen Sie sich zunächst ein auf den nationalen Markt konzentriertes Portfolio (A) als das Gegenstück eines global diversifizierten Portfolios (B) vor: viele Körbe mit ganz normalen Eiern.
Eine übermäßige Gewichtung von nur einem Nahrungsmittel, gegenüber einem Bestandteil von vielen verschiedene Nahrungsmitteln in Ihrer finanziellen Ernährung, ist nicht nur unappetitlich, sondern kann sich auch negativ auf Ihre finanzielle Gesundheit auswirken. Mangelnde Diversifizierung:
Erhöht Ihre Anfälligkeit für bestimmte, vermeidbare Risiken
Erzeugt eine holprigere, weniger zuverlässige Anlageerfahrung
Macht Sie anfälliger, Ihre getroffenen Anlageentscheidungen zu hinterfragen
Diese drei Punkte zusammen verursachen tendenziell unnötige Kosten, senken die erwarteten Erträge und, was vielleicht am wichtigsten ist, erzeugen Angstzustände. Dann sind Sie wieder am Anfang und versuchen den Markt zu übertreffen, anstatt ihn für Sie arbeiten zu lassen.
Eine Welt voller Möglichkeiten
Seien Sie sich stattdessen bewusst, dass Ihnen heutzutage eine breite Auswahl an Anlagemöglichkeiten zur Verfügung steht. Dazu gehören auch viele gut verwaltete Investmentfonds, die eine sinnvolle Diversifizierung ermöglichen.
Diese Fonds geben Ihnen die Chance effizient und kostengünstig in Kapitalmärkte auf der ganzen Welt zu investieren. Dadurch lassen Sie die Welt der Unternehmen für sich arbeiten und lehnen sich nur zurück.
Diversifikation liefert Ihnen die Renditen der globalen Märkte
Quelle: Dimensional Fund Advisor, 2018; Die Marktkapitalisierung in Prozent; Stand 31.12.2017
44 Länder | 14.000 börsennotierte Unternehmen | 48,5 Billionen Euro Marktkapitalisierung gesamt
Die Quintessenz
Um die Vorteile der globalen Diversifikation bestmöglich zu nutzen, sollten Sie sich an die Art von Fondsmanager wenden, die sich auf die effiziente Abbildung verschiedener Dimensionen globaler Markt-Renditen konzentrieren.
Im letzten Abschnitt haben wir gezeigt, dass Broker oder Fondsmanager, die versuchen den Markt zu schlagen, mit großer Wahrscheinlichkeit ihre Zeit und Ihr Geld für erfolglose Aktivitäten verschwenden.
Sie können dann zwar immer noch Diversifikation erreichen, aber Ihre Anlage-Erfahrung wird durch erhebliche größere Anstrengungen, unnötige Kosten und irritierende Ablenkungen verschlechtert.
Darüber hinaus wird Ihre Entschlossenheit als langfristiger Investor behindert. Wer braucht das schon, wenn Ihnen doch Diversifikation helfen kann, Ihren Teil des Kuchens zu bekommen und diesen auch zu essen?
Lassen Sie uns als Nächstes genauer untersuchen, warum Diversifikation manchmal als eines der einzigen "kostenlosen Mittagessen" bei Kapitalanlagen bezeichnet wird.
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